Valuation Of Fx Options

BREAKING DOWN Avaliação O valor de mercado de um título é determinado pelo que um comprador está disposto a pagar a um vendedor. Assumindo que ambas as partes entram a transação de boa vontade. Quando uma negociação de valores em uma troca, compradores e vendedores determinam o valor de mercado de uma ação ou obrigação. O conceito de valor intrínseco. No entanto, refere-se ao valor percebido de um título com base em ganhos futuros ou algum outro atributo da empresa não relacionado ao preço de mercado de um título. Como a Avaliação de Impacto de Resultados A fórmula de lucro por ação (EPS) é apresentada como ganhos disponíveis para acionistas comuns divididos pelo número de ações ordinárias em circulação. O EPS é um indicador do lucro da empresa porque quanto mais ganhos uma empresa pode gerar por ação, mais valiosa cada ação é para os investidores. Os analistas também usam a relação preço / lucro (PE) para a avaliação de ações, que é calculada como o preço de mercado por ação dividido pelo EPS. A relação PE calcula o quão caro é o preço de uma ação em relação aos ganhos produzidos por ação. Por exemplo, se a proporção PE de uma ação é 20 vezes o lucro, um analista compara essa relação PE com outras empresas da mesma indústria e com a relação para o mercado mais amplo. Factoring em Stock Options Valor intrínseco também é usado para avaliar as opções de ações. Suponha que um investidor compre uma opção de compra de 50, ou preço de exercício, sobre as ações ordinárias da XYZ. O investidor tem o direito de exercer a opção e comprar 100 ações XYZ em 50 por ação antes da data de vencimento da opção. Valor intrínseco é a diferença entre o preço de mercado atual do estoque eo preço de exercício das opções. Se o valor de mercado atual for de 65 por ação, o valor intrínseco é 65 - 50, ou 15 por ação. Exemplos de Fluxos de Caixa Descontados Os analistas também colocam um valor em um ativo ou investimento usando as entradas e saídas de caixa geradas pelo ativo. Esses fluxos de caixa são descontados em um valor corrente usando uma taxa de desconto. Que é uma suposição sobre taxas de juros ou uma taxa mínima de retorno assumida pelo investidor. Se uma empresa está comprando uma peça de maquinaria, a empresa analisa o fluxo de caixa para a compra e os influxos de caixa adicionais gerados pelo novo ativo. Todos os fluxos de caixa são descontados a um valor presente. E a empresa determina o valor presente líquido (VPL). Se o VPL for um número positivo, a empresa deve fazer o investimento e comprar o ativo. Uma cobertura com opções cambiais ou de commodities como instrumento de hedge pode ser tratada como hedge de valor justo ou de fluxo de caixa, dependendo do risco coberto. A exposição sob hedge de valor justo e de fluxo de caixa é diferente porque existe um risco de valor justo se o valor justo puder mudar para um passivo ativo reconhecido ou para um compromisso firme não reconhecido e existir um risco de fluxo de caixa se os valores de fluxos de caixa futuros que puderem afetar Os ganhos podem mudar. Por exemplo, se o item coberto for um crédito já reconhecido denominado em moeda estrangeira, seria uma cobertura de justo valor. Pelo contrário, se o risco coberto for a exposição à variabilidade nos fluxos de caixa futuros esperados atribuíveis a uma taxa de câmbio específica ou a um preço de commodity, a proteção seria classificada como hedge de fluxo de caixa. O tratamento contábil do hedge do valor justo e do fluxo de caixa é diferente. Na prática, há mais hedges de fluxo de caixa com opções e é isso que o restante desta visão técnica vai focar para discussões futuras. Um requisito crítico antes que se possa aplicar a contabilidade de hedge é a análise que apóia a avaliação da efetividade de hedge. Para hedges de fluxo de caixa normalmente é utilizado o Método Derivativo Hipotético, onde a eficácia é calculada comparando a mudança no instrumento de hedge ea mudança em um derivado hipotético perfeitamente eficaz. FAS 133 especificou as condições que o derivativo hipotético deve cumprir da seguinte forma: Os termos críticos do hipotético (como o valor nocional, subjacente e data de vencimento, etc.) correspondem completamente aos termos relacionados da transação prevista coberta A greve da opção de hedge (Hipotecários) em sua maturidade compensam completamente a mudança nos fluxos de caixa das operações cobertas para o risco que está sendo coberto e A hipotética pode ser exercida apenas em um único Data Ao avaliar uma opção, é conveniente dividi-la em valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco de uma opção de commodities ou commodities pode ser calculado usando a taxa spot ou a taxa forward eo valor time é apenas qualquer valor da opção diferente de seu valor intrínseco. Para coberturas de fluxo de caixa com opções, o US GAAP fornece mais flexibilidade do que as IFRS. IFRS requer que o valor intrínseco seja separado do valor temporal de uma opção e somente o valor intrínseco esteja incluído na relação de hedge. Esta exigência significa que a eficácia é avaliada com base apenas nas alterações do valor intrínseco das opções (pode ser utilizado o valor intrínseco spot ou forward). Por outro lado, o US GAAP permite a uma entidade a flexibilidade de escolher entre avaliar a efetividade com base em mudanças totais no valor justo das opções (incluindo o valor do tempo) e avaliar a eficácia com base apenas em mudanças no valor intrínseco (excluindo o valor do tempo) De diferentes valores que a avaliação da eficácia pode ser baseada, as demonstrações financeiras pareceriam diferentes. Quando o valor de tempo é excluído da relação de hedge, a avaliação da efetividade é baseada somente em mudanças no valor intrínseco, a mudança no valor de tempo seria registrada na demonstração de resultados e resultaria em aumento da volatilidade dos lucros. Tanto o IFRS quanto o US GAAP permitem designar uma opção comprada ou uma combinação de opções compradas, como instrumentos de hedge. Uma opção escrita não pode ser um instrumento de cobertura, a menos que seja designada como uma compensação de uma opção comprada e as seguintes condições sejam cumpridas: Nenhum prémio líquido é recebido no início ou durante a vida das opções Excepto para os preços de exercício, Os termos e as condições da opção escrita e a opção comprada são os mesmos (subjacente, denominação da moeda, prazo, etc.) O valor nocional da opção escrita não é maior do que o valor nocional da opção comprada Disclaimer Seu uso das informações neste artigo é Por sua conta e risco. As informações contidas neste artigo são fornecidas como base e sem qualquer representação, obrigação ou garantia da FINCAD de qualquer tipo, seja expressa ou implícita. Esperamos que essa informação o ajude, mas não deve ser usado ou confiado como um substituto para sua própria pesquisa independente. 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